PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP)

Di awal 2013, BIPP dirumorkan akan diakuisisi di harga Rp.150, per saham. Bagaimana Analisis Saham PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP)?

PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) Pertama kali didirikan pada tahun 1981 dengan nama PT Bandung Indah Plaza (Kami sudah mencari, apakah BIPP yang membangun Bandung Indah Plaza yang sekarang dikuasai Lippo, tapi tidak ketemu kisahnya). BIPP melakukan Penawaran Umum Perdana melalui Bursa Pararel Indonesia(bursa yang sudah merger menjadi BEI) di tahun 1989. Dan setahun kemudian BIPP melakukan perubahan Nama Perseroan menjadi PT Bhuwanatala Indah Permai. PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) saat ini bergerak dalam usaha penyewaan ruang kantor, yakni Graha BIP..

Kinerja PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) dalam beberapa tahun terakhir bisa dibilang amburadul. Jauh dibawah kinerja berbagai perusahaan Properti lain yang menikmati tahun-tahun kemakmuran sejak beberapa tahun terakhir. Bukannya ikut menikmati booming property, PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) malah terus mengalami kerugian..

Sampai akhir tahun 2012, PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) mencatatkan Rugi bersih selama 3 tahun terakhir sebesar Rp.23,79 per saham..

Melihat posisi Saldo Rugi di akhir 2012 yang sebesar Rp.769 Milyar, kinerja perseroan sudah berdarah-darah sejak bertahun-tahun sebelumnya..

PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) mencatatkan Pendapatan sepanjang tahun 2012 Cuma Rp.30 Milyar, dengan Rugi bersih sebesar 16,9 milyar utk tahun 2012 saja atau menunjukkan kerugian sebesar Rp.8,39 per saham..

Setali tiga uang dengan kinerja bisnis yang amburadul, Dari sisi Keuangan PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) juga mengalami hal yang sama..

Sampai akhir Kuartal ketiga 2013, jumlah kas naik dari nominal kecil Rp.5 Milyar menjadi Rp.47 Milyar. Apakah peningkatan nilai kas ini merupakan hasil dari aktifitas operasional perusahaan? Sayangnya bukan..

Malah, Operating Cashflow PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) sampai akhir kuartal III, sudah minus Rp.15,9 Milyar, membengkak dari minus Rp.7,4 Milyar di periode yang sama tahun lalu..

Sedangkan nilai total asset PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) yang ‘membengkak’ (membengkak merupakan kata yang lebih tepat, bukannya tumbuh) dari Rp. 178 Milyar menjadi Rp.564 Milyar adalah akibat dari reklasifikasi asset dan penjualan Anak Usaha perseroan, bukan akibat dari Keuntungan operasional..

Tentu, Aksi seperti ini tidak patut dibanggakan..

Jika manajemen Rasional, kerugian Operasional akan membuat mereka segera berbenah..

Anehnya, di laporan tahunan perusahaan, Manajemen seakan tidak menganggap kerugian ini adalah hal yang berbahaya dan harus segera diatasi. Alih-alih merencanakan suatu perubahan yang revolusiner, Manajemen malah tampak berfokus menjelaskan kondisi ekonomi Indonesia secara umum. Lantas buat apa?

Selain tampak tidak kompeten, manajemen juga hobi mengajak orang atau pihak lain untuk ‘membakar uang’ (menyetor dana investasi, tapi akhirya rugi juga), yakni dengan cara menerbitkan saham baru, menjual waran, dan obligasi konversi. Terhitung, sejak pertama kali IPO, PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) sudah 10 kali melakukan kebijakan yang mengakibatkan dilusi saham beredar. Dilusi saham mungkin bisa diterima Bila Manajemen bisa meningkatkan nilai bisnis dengan nilai yang lebih besar daripada dilusi saham yang diakibatkan pencatatan saham baru, masalahnya hal ini tidak terjadi pada saham PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP). Disamping dilusi saham yang teramat besar, pemegang saham BIPP dirugikan oleh semakin merosotnya ekuitas BIPP akibat kerugian yang terus terjadi dan tidak adanya deviden yang menyertainya..

Mengingat hal ini, posisi harga saham yang saat ini berada di angka Rp.86 menurut kami Overvalue. Kecuali seorang Investor mempunyai modal lebih dari 200 Milyar untuk membelinya mayoritas saham BIPP, kami sarankan investor untuk menjual saham BIPP di level harga yang sekarang..

Bagi Trader, saham BIPP ini bisa membuat anda nyangkut dan rugi besar, sehingga kami tidak rekomendasikan untuk dibeli walaupun sahamnya kadang digoreng hingga harga Rp.120an per saham..
PT Bhuwanatala Indah Permai Tbk. (BIPP) Q3 2013 :

Rating Kinerja Bisnis   : E
Rating Manajemen      : E
Rating Keuangan         : D
Rating Harga                 : E

 

@AnalisisSaham

Setiap hari senin-jumat jam 12 siang, kami membahas Analisis Saham Fundamental emite BEI di twitter @dr_BramIrfanda , silakan follow dengan klik link ini 

Tiga Pilar Sejahtera Food (AISA) Q3 2013

Pada tahun 2012, kinerja bisnis PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. emiten dengan kode saham AISA cukup baik, Bagaimana kinerja PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. (AISA) sampai Kuartal ketiga 2013? Baca Selengkapnya..

Tiga Pilar Sejahtera Food (AISA)

PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. , emiten dg kode saham AISA adalah salah satu perusahaan Consumer Goods yg tengah naik daun, bagaimana analisis Saham Fundamental AISA dan outlook Tiga Pilar Sejahtera Food kedepannya? Baca Selengkapnya..

Waskita Karya (WSKT) : Zero to Hero

PT Waskita Karya Tbk (WSKT) adalah Perusahaan Konstruksi BUMN yg baru melakukan IPO pada desember 2012. Bagaimana Analisis Saham Waskita Karya (WSKT)? Baca Selengkapnya..

Analisis Fundamental Perusahaan Konstruksi : Apa Yang Penting?

Di Indonesia, Sektor Properti menjadi salah satu sektor paling aktraktif dalam 2-3 tahun terakhir ini. Selain dinikmati oleh Perusahaan Properti, perusahaan Konstruksi juga meraih keuntungan besar akibat memontum naiknya pasar Properti dalam beberapa tahun terakhir ini..

Bagaimana sifat Industri Kontruksi sendiri? Baca Selengkapnya..